专题：节后行情奈何看？机构：5月A股科技干线有望延续
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频年来，A股“含科量”大幅擢升，成本市集的底色被从头界说。
近期，光模块、存储、半导体等板块从头走进各人视线。由于AI算力需求爆发、国产科技加快崛起等因素，Wind数据夸耀，纵容4月24日，光模块指数4月以来涨幅达38.56%。科技干线再度成为市集焦点。
与此同期，国产大模子领域再添重磅打破，硬核科技创新正无间为实体经济高质料发展注入强盛动能。4月24日，DeepSeek发布DeepSeek-V4预览版，初次实现与华为昇腾等国产芯片深度适配，象征着国产化闭环迈出里程碑一步。音讯发布后，今日GPU指数直线拉升。
尽管此前科技板块经历阶段性转化，但在政策无间救援、产业落地加快等多种因素助推下，市集关于科技板块的耐久投资价值也曾看好。机构大都合计，刻下科技资产将跟着事迹终了无间突显投资价值。
在此布景下，诺安基金旗下的诺安科技智选羼杂型证券投资基金于5月6日庄重刊行。该家具拟由诺安基金权力投资职业部副总司理兼讨论部总司理邓心怡掌舵，聚焦科技成长，不错同期布局A+H两地优质科技企业，重心围绕AI应用、算力国产化、将来产业三大标的，全面捕捉AI时间的科技投资机遇。
捕捉科技超强音
今天的AI，已是一场真确的坐褥力变革。在这场全球竞逐中，中国凭借丰富的应用场景、强大的工程师红利、竣工的硬件供应链、高效的落地才略，正从时间的随从者，迈向部分领域的界说者。
在《中国科技——燃！2026年诺安基金科技投资讲述》发布会上，邓心怡明确示意：“本次AI翻新的中枢，是用算力、电力去机械化部分脑力工作的经由。将来AI投资契机将更了了聚焦，模子层形式演进、算力层需求匹配、应用层坐褥力创造，是科技投资的耐久干线。”
基于此判断，诺安科技智选羼杂将聚焦时间迭代速率快、创新打破汇集、成长势能明确的科技领域。
第一，聚焦AI应用，把捏收入端营业化爆发。刻下，AI产业已站在时间理思与营业本质的交织点，模子启动成为新一代流量进口，应用落地成为价值终了的要津载体。在算力成本无间下探、模子可控性稳步擢升的布景下，“数据”成为决定AI应用营业化成败的中枢要素。基于这一判断，诺安科技智选羼杂将围绕AI for Business（营业）、AI for Science（科研）、智能个东说念主助理、自动驾驶等具备明确营业化空间的标的，深度挖掘投资契机。
第二，聚焦算力国产化，夯实成本端硬科技底座。跟着AI应用的落地及需求从考试向推理转化，AI基础设施和半导体的价值愈发突显。家具重心看好四大中枢要领：一是ASIC芯片。现在，ASIC芯片因具备镌汰单元算力成本、舒适特定业务场景需求等特质，已和通用GPU并驾皆驱，国内定制化芯片具备权贵上风。二是先进制程，无间打破时间瓶颈，国产化空间精深。三是通讯互联，超节点架构和光通讯是算力高速互联的要津。四是存储芯片，多模态应用普及与陡立文窗口无间延迟推升存储带宽与容量需求，调换供需错配，存储行业步入上行大周期。
第三，聚焦将来产业，霸占下一个十年的增长极。家具以前瞻视角，布局量子科技、生物制造、脑机接口、具身智能等六大将来产业标的，锁定下一代科技翻新中枢资产。
邓心怡曾转头，将来硬科技投资永恒围绕三条干线：第一，以半导体为中枢的底层硬科技自主创新；第二，以机器东说念主、营业航天、高端装备为代表的新一代硬科技大单品爆发；第三，在全球产业链重构中，建立安全与效果并重的重生态。
在此框架下，合座来看，诺安科技智选将粉饰新一代信息时间、高端开辟、新材料、新动力、生物医药、数字创意等计策新兴产业，锁定成长属性强的科技标的。
A+H活泼配置
挖掘港股科技价值凹地
在成本市集的科技领土上，A股与港股共同构筑中国科技投资的竣工生态。A股聚焦半导体开辟、算力芯片等硬科技龙头，港股则齐集中国优质的科技互联网、生物医药、AI大模子、芯片等企业，中枢资产阵营禁止扩容。
诺安科技智选羼杂事迹比拟基准为中国计策新兴产业成份指数收益率×60%+中证港股通科技指数（港元）收益率×20%+中债-详细资产（总值）指数收益率×20%。Wind数据夸耀，纵容4月23日，中国计策新兴产业成份指数昔时一年市盈率PE为67.98倍，分位数3.73%，处于历史低位区域。中证港股通科技指数昔时一年市盈率PE为25.37倍，不异处于中等偏低位区域，是科技板块低位配置优质弃取之一。
家具股票资产占基金资产的比例为60%—95%，其中，科技主题关联标的不低于非现款资产的80%，可在A股与港股间活泼配置，港股通标的占股票资产的比例最高可达50%，兼顾两地市集机遇。
兴业证券示意，二季度，在地缘扰动有望吹法螺、流动性预期建立的宏不雅环境下，调换国内重磅模子发布、国外映射的密集催化，将为科技板块提供偏顺风的配置窗口，意味着近期的估值建立逻辑在后续仍有救援。
中信证券合计，诱惑现在恒科19.2倍的动态PE对应历史40%的估值分位，国产AI时间打破+营业应用拓展布景下，港股科技行业配置价值再度清醒。
通过锚定A+H硬核科技成长，诺安科技智选羼杂有望有用漫步单一市集风险，拓宽投资领域，力求把捏刻下科技板块布局窗口，为投资者提供一站式捕捉科技龙头的优质器具。
前瞻把捏产业节拍
锚定逾额收益
科技产业门槛较高，主动选股与产业研判才略至关艰难。诺安科技智选羼杂拟任基金司理邓心怡，为清华大学学士、宾夕法尼亚大学硕士，现任诺安基金权力投资职业部副总司理兼讨论部总司理。
她耐久聚焦新一代科技变革，擅长存身宏不雅研判大势、聚焦中不雅领悟产业、锚定微不雅挖掘个股，以深度讨论取得耐久通告。她构建的投研体系以前瞻讨论、产业调研、数据考证三大原则为中枢，救援基于产业真确变化精确布局，眷注或者终了价值的中国科技公司。
闲居，她关于AI产业的变化追踪极为雅致，而这一体系在其贬责的诺自便健通告上已得到充分考证。纵容4月16日，诺自便健通告A近一年通告率为201.7%，同期事迹比拟基准为24.39%，逾额收益率为177.31%（事迹数据开始：诺安基金，60%沪深300指数+40%中证全债指数，托管行复核）。
诺自便健通告A的逾额收益来自基金司理关于产业节拍的精确把捏。据诺自便健通告各期季度讲述表现的持仓情况来看，UEDBETapp注册登录家具于2024年“9·24”前前瞻布局了CPO等算力领域，捕捉反弹行情；2025年头DeepSeek爆发前，已前瞻布局AI应用板块；同庚年中，英伟达GB200出货证据后，再次赶快切回CPO抓取最大主升浪；2026年则通过提前布局TPU+OCS干线，把捏光通讯板块红利。纵容4月16日，诺自便健通告A近两年夏普比率为1.65、卡玛比率为3.67。
另外，邓心怡与周靖翔共同贬责的诺安讨论优选，聚焦国产算力与半导体自主创新重生态建设，纵容4月16日，其A类近两年岁迹增长率为107.45%，同期事迹比拟基准为27.07%（事迹数据开始诺安基金，沪深300指数收益率*70%+中证全债指数收益率*30%，托管行复核）。
值得注宗旨是，诺安基金永恒将科技投资行为核神思策布局，以成本助力科技创新，以耐久跟随赋能实体经济高质料发展。由邓心怡领衔的诺安基金科技组降生于2020年。彼时，他们弃取前瞻把捏科技产业趋势，投降科技的力量。诺安基金成立以来，累计为740家科技企业提供了IPO募资救援，旗下家具持有安妥“新质坐褥力”特征企业刊行的股票市值共计达338.44亿元，勤奋以专科的投研才略，为投资者共享科技产业发展的红利（注：参与科技及企业IPO的数目纵容2025年6月30日，筛选电子、计较机、通讯、传媒、国防军工行业IPO公司，数据开始：Wind；持有新质坐褥力股票市值纵容2025年6月30日，新质坐褥力标的弃取法式为“万得新质坐褥力详细指数”因素股）。
从AI Agent迈入新阶段，到DeepSeek-V4与国产算力深度适配；从东说念主形机器东说念主落地真确场景，到半导体先进制程无间打破——2026年，中国科技正在实现一场从“单点打破”到“全面燎原”的质变飞跃。诺安科技智选羼杂，戮力于于成为为投资者提供一站式布局A+H科技龙头、捕捉中国科技超强音的钥匙。诺安基金科技组也将与投资者并肩同业，共赴这场硬核科技远征，拥抱中国科技“燃”时间。
参考辛苦：1、《【兴证策略张启尧团队】四大维度看AI后续扩散标的》，发布于尧望后势，20260420
2、《港股策略|算力效果翻新夯实恒科“事迹估值底”》，发布于中信证券讨论，20260427
（滚动搜检）
风险辅导：诺安科技智选羼杂型证券投资基金、诺自便健通告活泼配置羼杂型证券投资基金、诺安讨论优选羼杂型证券投资基金风险等第为R4，顺应风险等第为C4及以上投资者，具体的家具风险等第请以家具购买时的翔实页面展示为准。不同的销售机构遴荐的评价要领不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的条目完成风险承受才略等第与家具或服务的风险等第顺应性匹配。
市集有风险，投资须严慎。本不雅点仅代表那时不雅点，今后可能发生调动，仅供参考，不组成投资提议或保证，亦不行为任何法律文献。基金的净值阐述与市集波动密切关联，短期内可能因市集阐述、持仓资产价钱波动等因素出现阶段性较大波动。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金耗损的情形。基金司理可能会把柄市集情况在安妥《基金合同》等法律文献商定的前提下转化投资策略和资产配置比例。投资者投资于本公司贬责的基金时，应谨慎阅读《基金合同》《托管合同》《招募诠释书》《风险诠释书》《基金家具辛苦选录》等文献及关联公告，真实填写或更新个东说念主信息并查对自己的风险承受才略，弃取与我方风险识别才略和风险承受才略相匹配的基金家具。基金贬责东说念主愉快以本分信用、辛勤遵法的原则贬责和诓骗基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金贬责东说念主贬责的其他基金的事迹不代表本基金事迹阐述。基金的过往事迹过火净值陡立并不预示其将来事迹阐述。基金贬责东说念主提醒投资者基金投资的“买者自夸”原则，在作念出投资决议后，基金运营景色与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行职守。我国基金运作时期较短，弗成反馈股市发展的通盘阶段。
邓心怡，硕士，具有基金从业履历。曾任职于中国对外贸易相信有限公司，从事投资讨论办事，2020年11月加入诺安基金贬责有限公司，历任讨论部副总司理，现任权力投资职业部副总司理兼讨论部总司理。2022年7月至2025年7月任诺安讨论精选股票型证券投资基金基金司理，2023年2月至2025年7月任诺安和鑫活泼配置羼杂型证券投资基金基金司理，2023年5月至2025年7月任诺安创新驱动活泼配置羼杂型证券投资基金基金司理。2022年10月起任诺安均衡证券投资基金基金司理，2023年6月起任诺自便健通告活泼配置羼杂型证券投资基金基金司理，2025年3月起任诺安讨论优选羼杂型证券投资基金及诺安上风行业活泼配置羼杂型证券投资基金基金司理。
【诺自便健通告活泼配置羼杂基金】本基金成立于2014.9.15。2015.6.4-2021.8.10，吴博俊担任基金司理；2021.8.11至2023.6.2，李玉良、郭晓晖担任基金司理。2023.6.3于今，邓心怡担任基金司理。自2015.11.18起，本基金分设A、C两类份额，自2025.8.22起，本基金增设D类份额。A类2021-2025年净值增长率分散为：2.45%、-7.99%、-33.61%、24.25%、79.50%；C类2021-2025年净值增长率分散为：2.36%、-8.26%、-33.71%、23.94%、79.48%；同期事迹比拟基准收益率分散为：-0.60%、-11.98%、-4.87%，12.91%、10.84%。数据开始：（诺自便健通告活泼配置羼杂型证券投资基金如期讲述；本基金的事迹比拟基准为60%×沪深300指数+40%×中证全债指数）
【诺安上风行业活泼配置羼杂基金】本基金成立于2014.3.13。2014.6.14-2021.9.9，吴博俊担任基金司理；2016.8.26-2021.9.9，裴禹翔担任基金司理；2021.9.10至2023.2.17，张强担任基金司理；2023.2.18至2023.10.20，张堃担任基金司理；2023.10.21-2025.3.5，杨谷担任基金司理；2024.4.13至2025.7.18，吴博俊担任基金司理；2025.3.6于今，邓心怡担任基金司理；2025.3.6于今，杨靖康担任基金司理助理。自2015.11.18起，本基金分设A、C两类份额。A类2021-2025年净值增长率分散为：-8.28%、-30.23%、-8.62%、-4.03%、36.57%；C类2021-2025年净值增长率分散为：-8.41%、-30.27%、-8.85%、-4.05%、36.27%；同期事迹比拟基准收益率分散为：-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（数据开始：诺安上风行业活泼配置羼杂型证券投资基金如期讲述；本基金的事迹比拟基准为60%×沪深300指数+40%×中证全债指数）
【诺安讨论优选羼杂型证券投资基金】本基金成立于2020.5.9。2020.5.9-2024.8.17，王创练担任基金司理；2020.8.26-2025.3.10，黄友文担任基金司理；2025.3.6-2025.12.17，周靖翔担任基金司理助理；2025.3.6于今，邓心怡担任基金司理；2025.12.18于今，周靖翔担任基金司理。自2021.12.22起，本基金分设A、C两类份额。A类2021-2025年净值增长率分散为：19.55%、-26.63%、-10.93%、-23.57%、87.20%，同期事迹比拟基准收益率分散为：-1.72%、-14.45%、-6.52%、13.43%、12.55%；C类2022-2025年净值增长率分散为-26.94%、-11.26%、-23.88%、86.46%，同期事迹比拟基准收益率分散为-14.45%、-6.52%、13.43%、12.55%。（数据开始：诺安讨论优选羼杂型证券投资基金如期讲述；本基金的事迹比拟基准为沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%）
【诺安均衡证券投资基金】本基金成立于2004.5.21。2017.12.19-2021.3.1，蔡宇滨担任基金司理；2021.3.2-2022.10.14，曲泉儒担任基金司理；2022.10.15于今，邓心怡担任基金司理。自2025.8.27起，本基金分设A、C两类份额。A类基金2021-2025年净值增长率分散为：11.34%、-7.52%、-15.18%、4.92%、50.01%，同期事迹比拟基准收益率分散为：-1.30%、-13.27%、-5.83%、12.84%、11.74%。（数据开始：诺安均衡证券投资基金如期讲述；本基金的事迹比拟基准为沪深300指数收益率×65%+中证详细债券指数收益率×35%）
诺自便健通告羼杂费率：申购费：A类把柄申购金额（M）分档：M<100万费率0.80%；100万≤M<200万费率0.50%；200万≤M<500万费率0.30%；M≥500万费率1000元/每笔；C类无申购费；D类把柄申购金额（M）分档：M<100万费率0.80%；100万≤M<200万费率0.50%；200万≤M<500万费率0.30%；M≥500万费率1000元/每笔。赎回费：A类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.75%；30日≤T<365日费率0.50%；365日≤T<730日费率0.25%；T≥730日费率无赎回费；C类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.50%；T≥30日费率无赎回费；D类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.75%；30日≤T<180日费率0.50%；180日≤T<365日费率0.20%；T≥365日费率无赎回费。销售服务费：C类基金份额销售服务费率为0.10%/年；贬责费率为0.60%/年；托管费：托管费率为0.20%/年。
诺安讨论优选羼杂费率：申购费：A类把柄申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；C类无申购费；赎回费：A类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日 ≤ T < 30日费率0.75%；30日 ≤ T < 365日费率0.50%；365日 ≤ T < 730日费率0.25%；T ≥ 730日费率无赎回费；C类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日 ≤ T < 30日费率0.50%；T ≥ 30日费率无赎回费；销售服务费：C类基金份额销售服务费率为0.40%/年；贬责费：贬责费率为1.20%/年；托管费：托管费率为0.20%/年；
诺安科技智选羼杂费率：申购费：A类把柄申购金额（M）分档：M < 500万费率0.80%，M ≥ 500万按1000元/笔；C类无申购费。赎回费：A类按持有期限（T）分档：T < 7日费率为1.50%，7日≤ T < 30日费率为1.00%，30日≤ T < 180日费率为0.50%，T ≥ 180日免收赎回费；C类按持有期限（T）分档：T < 7日费率为1.50%，7日≤ T < 30日费率为1.00%，30日≤ T < 180日费率为0.50%，T ≥ 180日免收赎回费。销售服务费率：C类为0.40%/年；贬责费率为1.20%/年，托管费率为0.20%/年
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